基金000802买股票不如买基金？2021在敲门，看看机构都看好哪些板块

作者：时代财经 徐维强 编辑：贾红辉

即将过去的2020年，无疑是机构成为大赢家的一年。

根据海通证券研究所数据，截至12月25日，今年以来股票平均收益22%，其中股票型基金平均收益高达46%，但是买股票亏损的概率将近40%，与此同时，自年初以来有业绩统计数据的4000多只股票和混合型基金里面，亏损的基金数量不足100只。

年底的成绩单，也使得“买股票不如买基金”的理念再次深入投资者心中。

而展望明年，机构将会看好哪些板块呢？

即将过去的2020年，无疑是机构成为大赢家的一年。

图片来源：视觉中国

科技板块在长周期里配置价值显著

科技板块，成为众多机构普遍关注的焦点。

科技兴国，科技板块与中国的国运息息相关。

金信基金投资部董事总经理、基金经理孔学兵认为，在过去的数十年里，科技板块始终呈现出波动上涨的态势，多次放缓上涨速度，甚至有所回调后，又会重新崛起，带来更加强劲的复苏。

板块在短期波动的行情中，核心的投资逻辑却长期不变，始终是基于基本面的价值投资逻辑。

目前看来，行业仍然处在上行周期内，在长周期里配置价值显著。

孔学兵表示，科技是一个比较特殊的行业，不像其他行业比如消费行业，可以简单的通过PE、PB或者PEG等去判断它是低估还是高估。

不能片面的认为这个板块的估值高，而是要动态的去看待科技板块的估值问题。

需要多层次、多维度的看待，而不是一刀切。

孔学兵分析认为，科技板块在2019年有一个比较大的涨幅，但是2020年基本上处于持续震荡的状态，可是反观它的业绩，却是有一个比较快速的增长的，客观上这就消除了前期上涨带来的一些估值压力。

据他的观察和统计，历史上半导体行业基本在70倍到140倍PE的区间内波动。

截至今年10月底，半导体行业的估值水平已经降到了历史中位数以下，个别细分领域的龙头公司，PE甚至已经降到了60倍以内。

考虑到明年如果有大约40%或者50%的增长，那明年的估值可能就在40倍以内了。

从这个角度来说，目前半导体行业已经在一个非常具有性价比的估值区间内。

在产品操作方面，孔学兵会考量长期增长空间、业绩与估值的匹配度等维度，坚持优质科技成长股的重点配置。

细分板块方面，半导体、新能源汽车、消费电子、5G应用场景、云计算SaaS等领域，在经历了较长时期的估值消化后，性价比逐步凸显，他也会择机进行增配。

此外，孔学兵预计国产替代仍旧是2021年国内半导体产业发展主线，并且会加速在重点产品领域和基础环节的上下游产业链协同攻关；5G、新能源汽车等新基建市场将会进一步提升渗透率，带动国内半导体产业加速发展。

他预计国内半导体2021年实现20%以上的增速会是一个大概率事件，产业规模有望超过万亿元。

根据他的跟踪，目前由于需求端的快速增长，叠加产能供给紧张带来的缺货涨价情况已经遍布到行业内很多环节，从代工到封装到设计，量价齐升成为普遍现象。

他预计全球半导体产能紧张的局面还会延续至2021年，甚至在8寸产能上有可能延续至2022年。

细分赛道方面，金信基金孔学兵看好能够通吃晶圆和品牌两道环节，业绩弹性最大的IDM厂商，以及需求持续提升、国产化替代加速的MOSFET。

疫情的影响终将逐步消散，市场长期面临的依然是中国经济的结构调整和转型升级这一大局。

孔学兵坚持看好全球性需求扩张驱动下，长期景气度上行、具备核心竞争优势的科技成长股。

壁虎资本总经理张增继也同样坚定看好科技板块。

他认为，现在正处于上述阶段的变革时期，整个科技产业都会迎来巨大的增量以及技术的变革。

而那些具有较强的创新研发能力以及技术垄断的公司将会伴随行业的增长而快速成长，也是最具有投资价值的公司，也是中国未来的核心资产。

新能源在明年还会有机会

2020年，新能源板块可谓“涨疯了”。

在业绩排名领先的多只基金，重配新能源成为普遍的选择。

南方基金副总经理、首席投资官史博继续坚定看好新能源在明年的表现。

史博认为，新能源并不仅仅是局限于中国市场的主题，而且是一个全球范围的主题。

甚至从对新能源的重视程度来看，欧洲的程度还要更高。

今年，以特斯拉为代表的企业掀起了新能源的浪潮，而在未来，史博认为无论是在新能源汽车、智能驾驶、甚至传统的光伏行业，都还会持续有相当多的机会。

从可持续的角度，史博也看好养老产业的发展，其中涵盖了消费、医药、医疗服务等，涉及的点比较多，因而在未来的可持续性也会比较强。

史博指出，虽然养老产业不会像新能源那样会形成“爆款”产品，引发市场强烈的关注度，而更多会展现一种“慢牛”式的行情。

中长期持续看好消费板块

2020年，白酒持续发力，多只白酒股的股价连创新高。

英大证券首席经济学家李大霄向时代财经分析，今年白酒确实涨幅较大，而在明年，包括白酒在内的大消费将会与业绩成长而相匹配。

李大霄指出，2020年对于大消费是“估值超越业绩”，而在2021年不一定会有像2020年那么大的涨幅，更多会和业绩匹配。

如果说2020年是估值分享的话，2021年则将是业绩充实。

除了白酒外，在整个大消费的范畴中，李大霄最为看好住房以及装修这一细分领域。

他认为，2020年住房销售表现还是非常不错的，这一状况还会在明年延续，有些地方可能还会出现供不应求的情况，尤其是在一线城市。

李大霄判断，明年在一二线城市的住房供应还将会进一步加大，因为不少城市在2020年已经出现了“摇号”的情况，而在以前中国经济曾出现过粮票、布票，而现在出现的“摇号”也是类似的道理，所以如果过度看空或者忽视，就会错失了机会。

从中长期来看，金信基金基金经理周谧对消费板块也持续看好。

他认为，在大消费板块内，医药、医疗器械、食品饮料、旅游休闲、汽车、家电等行业和我国坚持扩大内需的战略基点息息相关，伴随经济水平的提升，消费升级趋势仍将延续。

消费行业的属性决定了其稳定性、可跟踪和可预见性，巨大的市场空间给企业成长提供了肥沃的土壤，周谧表示，明年将会在消费升级的大背景下，寻求行业与个股的确定性增长机会。

针对市场上目前对于消费板块估值偏高的议论，周谧表示，消费作为一个大板块包括了很多的子行业，子行业里面有一些估值偏高，有一些估值已经调整下来了。

所以对于估值的问题，我们要具体问题具体分析，不能一概而论。

此外，中国经济发展到目前的规模和体量，很多行业都出现了存量博弈的现象，在这种情况下，龙头股在行业内的估值溢价会越来越高，而好公司的估值在发展的过程中是能够逐步得到消化的。

基于此，在实际操作中，周谧关注上市公司的行业地位以及它的行业占比能否在发展的过程中逐步得到提升，对于能够提升占比的公司，他会适度放松一些对于估值的要求。

君创基金副总裁兼投资总监商维岭认为，明年成长股和价值股都会出现结构化机会。

明年的关键变量在于二季度的宏观因素，进入二季度需要进行一些风险防范，明年下半年会有一些确定性的机会出来。

从长周期、可持续、可复制的独特价值观体系中，商维岭看好大消费、大科技和低估价值成长的龙头企业。

认为具备成长性的优质赛道均会出现比较好的投资机会，比如食品饮料、新经济、场景消费、互联网、医药医疗、高端白酒等，仍存巨大空间。

在细分领域中，保持优秀的公司值得关注，竞争优势凸显的龙头企业会继续享受赛道景气带来的成长红利，预计企业叠加自身的强势增长潜力，会出现超额回报，投资者可重点关注。

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