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财通资管价值发现混合_经理(姜永明)基金008276基金档案及业绩分析

2020-12-31 02:51:33基金
沪深300指数收益率×65%+中证综合指数收益率×35%基金全称:财通资管价值发现混合型证券投资基金 简称:财通资管价值发现混合基金代码:008276财通资管价值发现混

沪深300指数收益率×65%+中证综合指数收益率×35%

基金全称:财通资管价值发现混合型证券投资基金  简称:财通资管价值发现混合

基金代码:008276

财通资管价值发现混合基金类型:混合型

基金008276发行日期:2020年03月05日

成立日期/规模:2020年03月23日 / 3.234亿份  资产规模:3.23亿元

份额规模:3.2336亿份

基金管理人:财通资管

基金托管人:农业银行 基金经理人:姜永明

基金008276成立来分红:每份累计0.00元(0次)

管理费率:1.50%  托管费率:0.25%

销售服务费率:---  最高认购费率:1.20%

最高申购费率:1.50%  最高赎回费率:1.50%

基金财通资管价值发现混合为混合型基金,理论上其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金。

财通资管价值发现混合基金将充分发挥基金管理人的投研能力,在分析和判断宏观经济周期和金融市场运行趋势的基础上,自上而下调整基金大类资产配置和股票行业配置策略,确定债券组合久期和债券类别配置;在严谨深入的股票和债券研究分析基础上,自下而上精选个券。 (一)资产配置策略 财通资管价值发现混合基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量(包括GDP增长率、CPI走势M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等)以及各项国家政策(包括财政、税收、货币、汇率政策等)来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向,在此基础上对各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估,制定股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 (二)股票投资策略 财通资管价值发现混合基金将采用价值投资策略,通过“自下而上”的方式,结合定量、定性分析,考察和筛选具有比较优势的个股纳入核心股票池: 定性分析主要基于投研团队对公司的案头研究和实地调研,包括所属细分行业情况、公司财务状况、市场供求、商业模式、核心技术等内容,深入分析公司的治理结构、经营管理、竞争优势,来综合判断公司的估值水平和未来盈利空间。财通资管价值发现混合基金将优选行业趋势良好、行业地位稳定、财务状况健康、增长前景明确、有核心竞争力、具有稳定可持续的商业模式、公司治理结构良好并有清晰、合理的发展战略的上市公司纳入备选股票池。 定量分析主要是估值水平,在宏观经济分析、公司基本面分析的基础上,财通资管价值发现混合基金将对备选股票进行估值分析。采用的估值方法包括市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)、市盈率-长期成长法(PEG)、企业价值/销售收入(EV/SALES)、企业价值/息税折旧摊销前利润法(EV/EBITDA)、自由现金流贴现模型(FCFF、FCFE)或股利贴现模型(DDM)等。通过估值水平横向和纵向的比较分析,发掘出价值被低估的股票。 在定性和定量分析的基础上,我们重点关注的价值型股票主要包括: (1)估值水平低于同类上市公司水平,或者低于市场平均水平。 (2)企业基本面发生了积极变化,且其潜在价值未被市场充分认识。 (3)公司所处行业符合中国经济结构转型的改革方向,具有良好的创新能力,在调结构、促改革中具备长期价值增长潜力的个股。 (三)债券投资策略 1、普通债券投资策略 (1)久期控制:根据对宏观经济发展状况、金融市场运行特点等因素的分析确定组合的整体久期,有效的控制整体资产风险。 (2)期限结构配置:在确定组合久期后,基金管理人将针对收益率曲线形态特征确定合理的组合期限结构,通过采用子弹策略、杠铃策略、梯子策略等,在长期、中期与短期债券间进行动态调整,从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。 (3)市场比较:不同债券子市场的运行规律不同,财通资管价值发现混合基金在充分研究不同债券子市场风险-收益特征、流动性特性的基础上构建调整组合(包括跨市场套利操作),以提高投资收益。 (4)相对价值判断:财通资管价值发现混合基金将在相近的债券品种之间选取价值相对低估的债券品种进行投资。 (5)信用风险评估:财通资管价值发现混合基金将根据发债主体的经营状况与现金流等情况对其信用风险进行评定与估测,以此作为品种选择的基本依据。 2、可转换债券投资策略 可转换债券兼具股票资产与债券资产的特点,具有抵御下行风险、分享股价上涨收益的优势。财通资管价值发现混合基金着重对可转换债券对应的基础股票进行分析与研究,重点关注盈利能力或成长前景较好的上市公司的转债,确定不同市场环境下可转换债券股性和债性的相对价值,同时考虑到可转换债券的发行条款、安全边际、流动性等特征,选择合适的投资品种,分享正股上涨带来的收益。 3、可交换债券投资策略 财通资管价值发现混合基金将积极把握新上市可交换债券的申购收益、二级市场的波段机会以及偏股型和平衡型可交换债的战略结构性投资机遇,适度把握可交换债券回售、赎回、修正相关条款博弈变化所带来的投资机会及套利机会,选择最具吸引力标的进行配置。 4、息差策略 息差策略是指通过正回购融资并买入债券的操作,获取债券全价变动和融资成本之间的利差收益。只要回购资金成本低于债券收益率,就可以达到进一步提升组合收益的目标。 财通资管价值发现混合基金将在市场资金面和债券市场基本面分析的基础上结合个券分析和组合风险管理结果,积极参与债券回购交易,适当放大债券资产投资比例,追求债券资产的超额收益。 (四)资产支持证券投资策略 财通资管价值发现混合基金资产支持证券的投资将采用自下而上的方法,结合信用管理和流动性管理,重点考察资产支持证券的资产池现金流变化、信用风险情况、市场流动性等,采用量化方法对资产支持证券的价值进行评估,精选违约或逾期风险可控、收益率较高的资产支持证券项目,在有效分散风险的前提下为投资人谋求较高的投资组合回报率。 (五)期货投资策略 1、股指期货投资策略 财通资管价值发现混合基金对股指期货的投资以套期保值为主要目的,本着谨慎原则,适度参与股指期货投资。通过对现货市场和期货市场运行形势的研究,结合基金股票组合的实际情况及对股指期货的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析,选择合适的期货合约构建相应的头寸,以调整投资组合的风险暴露,降低系统性风险。财通资管价值发现混合基金还将利用股指期货作为组合流动性管理工具,降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险,提高基金的建仓或变现效率。 2、国债期货投资策略 财通资管价值发现混合基金对国债期货的投资以套期保值为主要目的,结合国债交易市场和期货市场的收益性、流动性等情况,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作,获取超额收益。