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美元天能股份即将登陆科创板:谁将会是彼得·林奇那样聪明投资者?

2020-12-31 17:02:39股票
美元到底买绩优股,还是买成长的“性感”股,永远没有正确答案。每种股票用对正确投资方式,都能赚到钱。近日,已经完成科创板招股的天能股份,就是一只标准的绩优股。

美元天能股份即将登陆科创板:谁将会是彼得·林奇那样聪明投资者?图

到底买绩优股,还是买成长的“性感”股,永远没有正确答案。

每种股票用对正确投资方式,都能赚到钱。

近日,已经完成科创板招股的天能股份,就是一只标准的绩优股。

招股书显示,该公司2019年净利润达到15.4亿元,今年上半年也没有受到突如其来的疫情影响,净利润达到8.1亿元。

天能股份是国内铅蓄电池领域当之无愧的龙头企业,在国际铅蓄电池市场占有率也雄踞前三名,电动自行车龙头企业雅迪和爱玛使用的电池大部分采购自天能股份。

风险喜好偏高的投资者,肯定会喜欢“性感”的集成电路和生物制药。

那么谁会是彼得·林奇那样的聪明投资者,用独到的眼光发掘出科创板上不那么“不性感”的七棵橡树,最后赚得盘满钵满。

国内铅蓄电池领域真龙头企业

天能股份的母公司是香港上市的公司天能动力,后者将旗下电池板块拆分后设立了天能股份。

此前天能股份已经递交了IPO注册申请,正在等待获批登陆科创板。

目前铅酸蓄电池在天能股份的业务构成中占据绝对的主导地位,2020年上半年和2019年全年的收入占比都超过了九成。

作为天能动力旗下电池业务的主体,天能股份在国内铅蓄电池领域是当之无愧的龙头企业,在国际铅蓄电池市场占有率也雄踞前三名。

数据显示,天能股份在2018年和2019年两个完整的会计年度分别实现了358亿元和427亿元的收入规模。

中国本土知名的两轮电动车企业爱玛和雅迪都是天能股份的大客户,一台售价2000-3000元的电动车,大约四分之一的成本是电池。

从天能股份披露的财报来看,它2017年、2018年、2019年和今年上半年的利润分别达到了11.5亿、12.6亿、15.4亿以及8.1亿元。

相比净利润,天能股份在同样的时期实现经营活动产生的现金流量净额分别为23.5亿、21.1亿、18.4亿和11.5亿。

天能股份的经营性现金流净额,远超同期的净利润。

这显示天能股份的主营业务铅酸电池在向上游采购原材料、下游销售商品的时候拥有相应的谈判优势。

中国市场排名靠前的两轮电动车雅迪和爱玛所使用的电池大部分采购自天能股份。

而作为天能股份母公司的香港上市公司天能动力同样作为绩优股,非常重注回报投资者。

该公司自2013年港交所挂牌以来,已经进行了12次现金分红,累计现金分红总额28.4亿港元,分红率超过了三成。

谁将会是彼得·林奇那样聪明投资者?

虽然天能股份是龙头,在行业地位高。

但由于铅酸蓄电池业务在公司业务构成中占据绝对的主导地位,又由于锂电池是目前市场的宠儿,普通投资者很难对它一见钟情。

投资者如果打开各种炒股软件,翻翻科创板股票的整体表现,很容易发现市值滚烫的是集成电路和生物制药企业。

然而,市场并不缺乏冷静的观察者和更理性的投资人,他们更喜欢发现那些不引人注目的标的。

例如,传奇的投资大师彼得·林奇就青睐业务看上去一点也不性感的公司。

在《彼得·林奇的成功投资》这本书里,这位卓越的股票投资家和证券投资基金经理列出了选择投资标的的十三条准则。

其中,重要的一条原则是要挖掘那些业务看上去枯燥乏味的公司,因其常常被投资者忽略而非追捧,所以往往蕴含着低价入手的机会。

他在书中列举了一家名叫做七棵橡树公司的例子,这家公司的业务是处理顾客购物时交给超市的优惠券。

另外一个例子则是瓶塞封口公司,它生产制造罐头盒和瓶盖。

然而,在彼得·林奇的观察期,它们都变成了令人瞠目结舌的大牛股,七棵橡树的股票神不知鬼不觉的从每股4美元涨到了每股33美元。

彼得·林奇问:还有比它们更枯燥乏味的业务吗?这两家公司的名字和业务看上去都远不如科技公司那么性感和有吸引力,但是在一定时期的市场表现却令鼎鼎大名的IBM股票表现相形见绌。

彼得·林奇还有一个投资偏好,就是喜欢投资分拆上市的公司。

分拆上市公司对于投资者来说是一个寻找大牛股的风水宝地”,在《彼得·林奇的成功投资》一书中,这位传奇的投资者这样评价其选股准则。

在他掌管麦哲伦基金期间,彼得·林奇观察到最成功的分拆案例是美国电话电报公司分拆出来的大西洋贝尔、美国技术公司、南方贝尔实验室等七家“小贝尔公司”。

从1983年11月到1988年10月间,七家新成立的“小贝尔公司”股票平均收益率是114%,再加上股息,其总收益率超过了170%。

这一收益率战胜了当时大多数的著名共同基金,包括彼得·林奇掌管的麦哲伦基金。

这根本的原因在于,拆分后的几家公司基本业务发展顺利。

彼得·林奇抓住了这个投资机会,但他惋惜的是购买的股票数量有限。

他事后评价说,“我做梦也想不到原来那么保守的公司竟然在拆分后能够发展得如此之快、如此之好。

天能股份注定不会像近期的集成电路和生物医药公司那么自带光环,也不会像金融科技公司那样能够得到资金的重点关注。

但作为细分行业的龙头,业务长期的稳定,在产业链上下游中具有优势地位,登陆科创板其“硬科技”实力毋庸置疑。

对于投资者关注的锂电业务,在2018年国家的新能源汽车补贴政策退坡后,天能股份一度调整了锂电池业务的发展战略,收缩了锂电产品的业务规模。

不过,天能股份对锂电行业目前在积极布局,2020年上半年锂电等收入较2019年同期有所上升,未来肯定是发展重点。

天能股份具备彼得·林奇所喜好的两大特点。

谁会将是彼得·林奇那样聪明投资者?

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