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中国长城“中国芯”要来科创板了,A股挖到的对标龙头股,已经在走主升浪

2020-12-31 06:15:16股票
中国长城1、“中国芯”要来科创板了,A股挖到的对标龙头股,已经在走主升浪2、需求增长+涨价+国产替代,这个半导体细分领域率先反弹一、“中国芯”要来科创板了,A股

中国长城“中国芯”要来科创板了,A股挖到的对标龙头股,已经在走主升浪图

1、“中国芯”要来科创板了,A股挖到的对标龙头股,已经在走主升浪

2、需求增长+涨价+国产替代,这个半导体细分领域率先反弹

一、“中国芯”要来科创板了,A股挖到的对标龙头股,已经在走主升浪

随着“中国芯”的到来,国产CPU的进口替代之路有望加速,中国长城作为A股的CPU龙头,有望受益。

1、龙芯中科拟科创板IPO

12月28日,北京证监局网站显示,龙芯中科技术股份有限公司与中信证券于2020年12月签署《关于首次公开发行人民币普通股并上市之辅导协议》。

协议显示,龙芯中科拟于上交所科创板上市

龙芯中科如果一切进展顺利,则明年上半年有望出现在A股上市公司名单上。

龙芯的上市,对国产CPU有着重要意义。

龙芯中科是国内最早从事国产CPU研发和产业化的企业,是国家规划布局内集成电路设计企业,公司旗下龙芯芯片是我国六大国产CPU处理器之一。

这势必将带动A股信创产业的热度,中国长城迎来难得的机会。

2、国产CPU龙头厂商

飞腾作为国产CPU龙头厂商,性能领先竞争对手,市占率也有所提升,业绩和订单呈现爆发式增长态势。

腾总经理窦强披露,公司在2020年实现了营收的高速增长,全年销量超150万片,全年营收超13亿元。

而2019年飞腾收入仅为3.38亿元,同比增速超过380%。

此外,飞腾融资事宜稳步推进,预计融资完成后中国长城将持有26.775%的股份。

3、新品性能大幅提升

飞腾新品腾锐D2000集成了8个飞腾自主研发的高性能处理器内核FTC663,兼容64位ARMv8指令集,SPECint分值为97.45,接近原来的2倍,性能大幅提升。

本次伙伴大会展示了150多家企业基于飞腾CPU的应用和解决方案,产品应用日益丰富,生态多样性持续凸显。

4、投资策略

开源证券认为,中国长城作为天津飞腾的第一大股东,受益飞腾CPU芯片的快速发展。

随着PK体系的逐渐完善和ARM生态的逐渐扩展,飞腾CPU芯片销售量将持续受益于信创行业需求增长。

当前股价对应的2020-2022年PE为56X/43X/34X,维持“买入”评级。

5、风险提示

CPU国产替代不及预期的风险,技术研发不及预期的风险

二、需求增长+涨价+国产替代,这个半导体细分领域率先反弹

2020年受疫情影响,上半年功率半导体需求不佳。

但是三季度之后,受到5G电源、智能手机、工业、电动汽车及IOT设备等拉动,需求上升明显,海外疫情影响了国外厂商的产能供给,部分产品出现了缺货涨价的情况。

在多重需求的驱动下,2021年功率半导体将迎来高景气周期。

1、2021年需求增长+涨价+国产替代

受到全球新冠疫情影响,2020年全球功率半导体将出现下滑,QYResearch预测2020年同比下滑9.1%,2021年有望在5G手机、电动汽车及IOT的需求带动下同比增长8.1%。

2019年中国已发展成为全球第一大功率半导体市场,占全球比达35.9%,但自给率较低,以IGBT为例,2019年自给率仅为16.3%。

国金证券认为,2021年,功率半导体将在需求增长+涨价+国产替代的利好驱动下迎来发展良机,产业链积极受益。

2、进口替代需求迫切

英飞凌、安森美、意法半导体等国际一流半导体制造企业长期占据着我国半导体分立器件的高端应用市场,但该等厂商产品的价格十分高昂,无法满足国内迅速爆发的市场需求,导致国内市场供求存在失衡。

当前我国功率半导体产业在IDM、制造、封装等领域已经涌现出了华润微、斯达半导、新洁能、扬杰科技、捷捷微电等众多优秀企业。

海通证券判断随着国内企业逐步突破行业高端产品的技术瓶颈,我国半导体分立器件对进口的依赖将会进一步减弱,进口替代效应将显著增强。

3、投资策略

光大证券建议关注:功率半导体行业IDM、Fabless、代工三大领域龙头。

IDM主要有华润微、闻泰科技、士兰微、扬杰科技、捷捷微电等;Fabless公司主要有新洁能、斯达半导等;晶圆代工主要有华虹半导体、中芯国际等。

4、风险提示

电动汽车发展不达预期,智能手机销量不达预期,5G进度低于预期。

资料来源:

国信证券-中国长城-000066-腾锐D2000再创性能新高,飞腾出货高增发展可期-201230

开源证券-中国长城-000066-公司信息更新报告:飞腾营收翻数倍,生态日益丰富-201230

光大证券-功率半导体行业报告之三:需求向好+供给受限,高景气驱动涨价潮-201214

海通证券-功率半导体行业:景气向上,国产化替代正当时-201222

国金证券-电子行业研究:2021年功率半导体有望迎来景气周期-201229

上证指数 3414.45 +1.05% 深证成指 14201.57 +1.66% 恒生指数 27147.11 +2.18% 道琼斯 30520.07 +0.61% 纳斯达克 12893.8 +0.34%(实时股市指数行情),财经股市大盘新闻资讯“中国芯”要来科创板了,A股挖到的对标龙头股,已经在走主升浪中国长城。