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股市政策定调A股市场吃定心丸,券商、科技、医药ETF或成配置首选

2020-12-31 04:26:29股票
股市特约 | 梁杏12月以来,A股市场一波三折,近期两市指数反复震荡。在此时点,投资者需要考虑2021年配置思路。随着中央经济工作会议对2021年政策和重点

股市政策定调A股市场吃定心丸,券商、科技、医药ETF或成配置首选图

特约 | 梁杏

12月以来,A股市场一波三折,近期两市指数反复震荡。

在此时点,投资者需要考虑2021年配置思路。

随着中央经济工作会议对2021年政策和重点任务进行定调,A股春季行情值得期待,通过相应的行业ETF进行配置,或能更好把握明年A股的投资节奏。

A股日均成交提升超6成

券商类ETF配置价值明显

2020年中央经济工作会议闭幕,会议传递出的精神给A股市场吃下一颗定心丸。

从历史看,虽然启动时间和上涨幅度有差异,但岁末年初往往会有一轮春季行情。

尤其在2020年中央经济工作会议对2021年政策的定调下,A股年初的表现相对乐观。

而随着疫苗研发进展的顺利,英国退欧谈判的达成以及美国第二轮财政刺激的通过,全球经济复苏主线不断得到加强,顺周期板块或将继续占优。

其中,证券行业由于自营、经纪、两融和资管等业务与市场行情息息相关,有望成为行情先锋。

2020年疫情下,全球央行普遍采取宽松的货币政策,A股市场也是成交活跃。

截至12月24日,2020年A股日均成交额8474亿元,较2019年提升超过60%。

证券公司的业绩表现也因此大幅提高,前三季度证券行业归母净利润增速同比达40.81%,而当前估值仅位于历史中枢,比较优势明显。

另外,从2019年开始,资本市场进入新的政策创新周期。

科创板开板,新证券法实施,创业板注册制、再融资新规、两融优化、基金投顾等政策相继落地,证券行业业务创新得到支持,盈利能力也有提升。

三季报证券行业ROE水平达到7%,也是近两年的高位。

未来“T+0”交易、全面注册制等政策也有望实施。

但证券行业同质化较高,可以通过行业ETF进行布局。

目前市场上9只证券行业ETF,大部分跟踪中证全指证券公司指数。

其中国泰中证全指证券公司ETF规模最大,近一年日均成交额近20亿元,流动性更优。

科技或回归投资主线

医药板块经历调整布局时机显现

中央经济工作会议还提到了8项2021年的重点任务,其中第一项、第二项分别为“强化国家战略科技力量”“增强产业链供应链自主可控能力”。

且这次会议提出“坚持战略性需求导向,确定科技创新方向和重点,着力解决制约国家发展和安全的重大难题”,说明更加强调从需求角度加大力量,解决“卡脖子”难题。

12月18日美国商务部发布公告,将中芯国际正式纳入“实体清单”。

加上此前美国对华为的制裁,可以说芯片领域的国产替代最为迫在眉睫。

2020年国内芯片行业受疫情影响较小,而国外疫情肆虐导致部分产业链向国内转移。

随着5G通信网络建设的推进,5G手机换机潮也在下半年来临,芯片产业链普遍进入供不应求状态,产品涨价趋势明显。

2020年前三季度,芯片行业归母净利润增速近50%,景气度持续走高。

此外,医药板块也具备科技属性,疫情过后,后续国家和各地方省市将逐渐加大医疗补短板新基建,在政策加码以及科技创新的驱动之下,国产替代有望进一步加速。

四季度医药行业接连遭遇医疗器械集采和医保目录谈判的政策利空,目前行业的情绪处在底部,也经历了较长时间的震荡调整。

不过从长期来看,医药行业称得上是A股的龙头赛道。

2000-2019年,申万医药生物涨幅699.32%,排在28个申万一级行业的第二名,本次回调或许也是提供了不错的布局时机。

2020年三季报医药行业归母净利润增速转正至21.89%,行业ROE水平10%具备较强盈利能力,长期逻辑依旧坚挺。

医药细分子行业中,生物医药依托生命科学技术的进步,空间广阔;医疗器械和医疗服务高潜力、高成长,未来前景看好。

医疗服务、医疗器械、生物医药也分别为医药子行业近十年涨幅前三,投资者可以选择对应的生物医药ETF和医疗ETF布局。

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